Los tribunales de Arizona examinan el fondo de una transacción en lugar de cómo se llama la transacción para determinar si hay una seguridad involucrada.  Una regla general con la que comenzar es que si la persona que proporciona el dinero no es la persona que tiene el control de la transacción y la persona que proporciona la capitalización espera obtener un beneficio, la transacción probablemente implica una seguridad. Si usted desea usar el dinero de otra persona para financiar su compañía, probablemente está ofreciendo una seguridad.

La ley de Arizona define muy ampliamente una "seguridad" con el fin de que los inversores están protegidos y que los promotores y emisores de valores carguen con la carga de cumplir con la ley y asegurarse de que los inversores entiendan el acuerdo.

Para obtener más información sobre algunos valores específicos, haga clic usted en los siguientes enlaces o visite usted una sección llamada Productos de Inversión:  

1. Las Compañías de Responsabilidades Limitadas (LLCs)
2. Los Intereses en Asociaciones Limitadas
3. Los Contratos de Inversión
4. Los Pagarés
5. Bienes Raíces como Valores

En Arizona, lo que usted lo dice en serio o no, si usted ofrece o vende una garantía no registrada que no califica para una exención del registro, ha violado la Ley de Valores de Arizona. La ley requiere el registro de valores antes incluso de que puedan ser ofrecidos a la venta en Arizona. Además, la persona que está haciendo la oferta de la seguridad está obligada a registrarse.

La Comisión Corporativa de Arizona puede presentar una acción administrativa en su contra por violación de la Ley de Valores de Arizona. La Comisión tiene la autoridad para ordenarle que detenga la oferta y venta de la garantía no registrada, pague las sanciones y pague la restitución.

La Comisión también puede interponer una demanda civil contra usted en el Condado de Maricopa o en el Tribunal Superior. Además, la violación de las disposiciones del registro es un delito grave de clase cuatro. La Comisión puede remitir el asunto para un proceso penal a un abogado del condado, el fiscal general en Arizona o el abogado de los estados unidos.

A menos que se aplique usted una exención del registro, debe registrar valores antes de ofrecerlos a cualquier persona. "Oferta" es un concepto amplio. Esencialmente, usted está haciendo una oferta cada vez que está proporcionando a alguien información con el fin de generar un interés en comprar. Es posible que no tenga usted la intención de hacer una venta en ese momento, pero al proporcionar la información, es posible que esté haciendo una oferta.

Ciertos tipos de valores y ciertos tipos de transacciones de valores están exentos de los requisitos de registro. Estas exenciones normalmente se basan en la calidad del emisor u otros tipos de factores que ofrecen protección a los inversores para que no sea necesaria la protección otorgada a través del proceso del registro.

Para una discusión sobre las exenciones más comúnmente confiadas para recaudar capital en Arizona, leer Recaudacion Capital (en inglés).

Para obtener más información, leer el requisito de presentación de avisos para la Exención de Recaudación de Fondos Intraestatal de Arizona(en inglés).

Por lo general, cuando usted ofrece o vende una seguridad, debe cumplir con los requisitos del registro de las leyes de valores estatales y federales. En el año de 1996, el Congreso decidió que ciertos valores sólo debían cumplir con las leyes federales de registro. El Congreso promulgó lo que comúnmente se conoce como NSMIA, la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores de 1996. En la NSMIA, el Congreso adelantó los requisitos específicos de registro estatal.

En otras palabras, los requisitos de registro estatales no se aplican a los valores que el Congreso enumeró en el artículo 18 de la Ley de Valores de 1933. Esos valores cotizados comúnmente se conocen como "valores cubiertos". En la regla 146, la Comisión del Mercado de Valores añadió a la lista de valores cubiertos.

Los valores cubiertos incluyen:

1. Los valores cotizados en la Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores de Estados Unidos, el Mercado de Capitales NASDAQ, el Nivel I de la NYSE Arca, el Nivel I de la Bolsa de Filadelfia, la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago y las opciones que cotizan en la Bolsa Internacional de Valores
2. Los valores emitidos por sociedades de inversión registradas por la SEC (por ejemplo, fondos mutuos)
3. Los valores emitidos en cumplimiento de la regla 506 del Reglamento Federal D

   La ley de Arizona requiere que las ventas de algunos de los valores cubiertos sean reportadas a la Comisión de la Corporación a través de presentaciones de avisos. Véase A.R.S. § 44-1843.02, § 44-3321 y § 44-3325. La ley de Arizona requiere el registro de personas que ofrecen y venden valores cubiertos en o desde Arizona. Véase A.R.S. § 44-1843.02(D).

Las ofrendas de colocación privada permiten a las compañías recaudar dinero sin tener que cumplir con los requisitos de registro de una ofrenda pública.

Aunque las ofrendas de colocación privada pueden ofrecer rendimientos sustanciales, pueden ser inversiones de alto riesgo que podrían no ser fácilmente revendidas a otros inversores en un mercado secundario. Este tipo de compañías privadas sólo están reservadas para inversores acreditados (individuos o compañías que tienen suficiente riqueza para soportar una pérdida financiera) y un número limitado de inversores sofisticados (individuos que tienen la experiencia y acceso suficiente a los conocimientos para tomar una decisión informada).

Tener en cuenta que las compañías que recaudan dinero a través de ofrendas privadas a menudo tienen un historial operativo limitado y por lo general tienen flujos de ingresos más modestos que las compañías más grandes y establecidas. Debido a que las ofrendas de colocación privada no son revisadas por los reguladores, deben examinarse cuidadosamente antes de invertir.

Para obtener más información, leer un aviso del inversor sobre ofrendas de colocación privada emitidas por la Asociación Norteamericana de Administradores de Valores (NASAA).

En un contrato viático o de acuerdo de vida, un inversor adquiere el derecho a recibir una parte de la prestación por fallecimiento de una póliza de seguro de vida o un conjunto de pólizas. El inversor puede convertirse en beneficiario de la póliza o, con menor frecuencia, en propietario de la póliza. El asegurado recibe un porcentaje del valor nominal de la póliza de seguro.

Este tipo de inversión se conoce como "asentamiento viático" cuando el asegurado sufre una enfermedad terminal; y un "asentamiento de vida" o "acuerdo de vida" cuando el asegurado es una persona anciana sana.

Independientemente de la condición del asegurado y la terminología, ambas inversiones funcionan de la misma manera. Los asentamientos viáticos y de vida pueden ser inversiones legítimas y a menudo se promueven como una forma de que la gente haga una "buena acción" por la humanidad, proporcionando recursos financieros muy necesarios a una familia que se ha quedado sin el cuidado de una persona anciana o enferma terminal.

En Arizona, los viaticales deben estar registrados o cumplir con requisitos específicos de divulgación dentro de la Ley de Valores de Arizona. Una persona que venda viaticals debe registrarse en la División de Valores como vendedor de valores.

Si bien hay compañías sólidas y de buena reputación que ofrecen soluciones viaticales o de vida, comúnmente conocidas como "viáticos,” estas inversiones plantean altos riesgos de pérdida financiera y son tierra fértil para el abuso por personas sin escrúpulos. Los viaticales son inversiones riesgosas por múltiples razones:

• Falta de liquidez—El inversor recibe una rentabilidad sólo cuando el asegurado muere y se paga la prestación por fallecimiento.

• La tasa de rendimiento no está garantizada—El rendimiento del inversor depende cuando el viator/ asegurado muere, lo que es muy impredecible. Los avances médicos pueden complicar aún más la estimación de la esperanza de vida.

• La estimación de la esperanza de vida puede ser inexacta—La persona que predice la esperanza de vida del asegurado puede no tener el conocimiento y la experiencia para proporcionar una estimación realista.

• El beneficio por muerte no puede pagarse—La compañía de seguros no puede pagar el beneficio por muerte si la póliza se obtuvo fraudulentamente y el período de contestabilidad no ha expirado. La póliza puede caducar si no se pagan las primas.

La División de Valores recomienda que usted consulta con un asesor legal con experiencia en asuntos de valores, pero no podemos referirlo a un abogado específico. Los siguientes recursos (en inglés) están disponibles para ayudarlo a localizar un abogado con licencia en Arizona:

1. Colegio de Abogados del Estado de Arizona
2. Colegio de Abogados del Condado de Maricopa
3. Asociación Americana de Abogados
4. Martindale.com (en inglés)

Pueden surgir diferencias de opinión dentro de las corporaciones, entre funcionarios y directores, entre funcionarios o directores y accionistas, o entre accionistas, sobre la dirección de las actividades de la corporación, o sobre cómo la corporación es gobernada por sus funcionarios y directores.

En general, este tipo de emisiones no caen bajo la "ley de valores" estatal (es decir, la Ley de Valores de Arizona), sino que, de hecho, se refieren a asuntos que caen bajo la ley de corporaciones estatales (es decir, la Ley de Corporaciones Comerciales de Arizona, o "ABCA" para abreviar). Las leyes de valores generalmente se centran en la legalidad de las transacciones de valores (por ejemplo, lo que el vendedor divulga o no divulga al comprador durante el curso de una transacción de valores), mientras que la ley de sociedades se centra en las acciones tomadas por aquellos que forman la corporación y que supervisan sus actividades comerciales. La División de Valores hace cumplir la Ley de Valores de Arizona. La ABCA está dentro de la provincia de la División de Corporaciones.

Cualquier persona puede ver los artículos de incorporación de una corporación, enmiendas a artículos, documentos de fusión, declaraciones de bancarrota, informes anuales y memorandos varios presentados ante la División de Corporaciones de la Comisión de Corporaciones de Arizona. Estos documentos, y los nombres de los funcionarios, directores y el agente legal de una corporación, se pueden obtener en el sitio web de la División de Corporaciones (en inglés).

La ABCA no otorga a la Comisión de Corporaciones ninguna autoridad para resolver los tipos de disputas internas relacionadas con la corporación. Cómo es típico de la mayoría de los actos de corporaciones estatales, la ABCA ordena a las partes del sistema judicial que busquen la resolución de sus problemas. Los accionistas que creen que puede haber un problema con respecto a la gobernanza de una corporación deben consultar con un asesor legal privado con experiencia en derecho corporativo.

Cualquier pregunta relacionada con corporaciones, funcionarios y directores, y los derechos de los accionistas puede responderse revisando la ABCA. La ABCA §§ 10-120 a 10-11807) se puede revisar en el sitio web de la Legislatura del Estado de Arizona  (en inglés).

La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) proporciona información útil sobre certificados de acciones y bonos antiguos en este sitio web (en inglés):

http://www.sec.gov/answers/oldcer.htm

La lista de recursos proporcionada por la SEC en el enlace anterior no es exhaustiva, y la División de Valores no puede recomendar ni respaldar a ninguna de las entidades, su personal o sus productos y servicios.

Usted puede buscar las corporaciones y las compañías de responsabilidad limitada y sus oficiales accediendo a una base de datos llamada eCorp, que proporciona acceso a los registros de corporaciones y compañías de responsabilidad limitada en los archivos de la División de Corporaciones de la Comisión Corporativa de Arizona (en inglés):

http://eCorp.azcc.gov/

Además, la base de datos incluye nombres de sociedades limitadas, sociedades y nombres comerciales porque se une a la base de datos mantenida por la oficina del Secretario de Estado con el fin de realizar búsquedas de disponibilidad de nombres. La información detallada sobre nombres comerciales, marcas comerciales y sociedades limitadas se puede ver en la sección de servicios comerciales del sitio web del Secretario de Estado de Arizona (en inglés):

http://www.azsos.gov/

Si usted tiene más preguntas, póngase en contacto a la División de Corporaciones al 602-542-3026 o al número gratuito 1-800-345-5819. Además, el sitio web de la División de Corporaciones tiene información útil (en inglés) o enviar un mensaje de correo electrónico a: answers@azcc.gov.

Póngase en contacto al Oficial de Servicio de la División de Valores por teléfono al 602-542-0662 o por correo electrónico y usted pregunte por el investigador asignado al caso si se aplica cualquiera de las siguientes condiciones:

Revisar cuidadosamente la información contenida en la órden. No podemos aconsejarle sobre actuaciones específicas que debe tomar. El propósito de la órden temporal es hacer cumplir las leyes estatales de gestión de valores e inversiones. Debe tener esto en cuenta al evaluar si debe permanecer o salir de la inversión.

1. Usted ha invertido dinero con un individuo o una compañía nombrada en la órden temporal.
2. Usted conoce a alguien que ha invertido con una persona o empresa nombrada en la órden.
3. Usted tiene información específica sobre las actividades de una persona o compañía nombrada que cree que podría ayudar a la División de Valores a evaluar o perseguir el caso.

Cuando usted llama, prepárese para dejar un mensaje, incluyendo su nombre y un número de teléfono.

Si usted conoce el número de teléfono o el correo electrónico del abogado o investigador de la División de Valores que trabaja en el asunto, puede comunicarse directamente con esa persona. Sin embargo, tener en cuenta que, debido a un estatuto de confidencialidad, los miembros del personal de la División de Valores están limitados en la cantidad de información que pueden proporcionar al público.

Si no conoce el nombre del miembro del personal que trabaja en una investigación o caso, puede comunicarse con el Oficial de Servicio al (602) 542-0662, o enviar un mensaje de correo electrónico con respecto a su consulta de caso.

Si ya se ha presentado un caso público, puede encontrar la queja administrativa en nuestra página de Acciones de cumplimiento (en inglés). Usted haga clic en la fecha de la acción para ver la queja administrativa. Para acceder al archivo e-Docket (en inglés) que contiene todos los documentos públicos presentados en un caso, usted haga clic en el nombre del demandado. E-Docket también contiene un calendario de todos los eventos públicos en un caso, como audiencias previas, audiencias y sesiones abiertas de la Comisión.

Las órdenes propuestas serán examinadas por la Comisión en una sesión pública programada. Si una orden que le interesa está programada para ser escuchada, puede ver la Sesión Abierta al Público en su  computadora  (en inglés).

Si se ha ingresado una órden final en el caso, puede encontrarla en nuestra página de Órdenes de Cumplimiento (en inglés).

Debajo es se muestra una lista de sitios web sugeridos donde puede obtener información objetiva y no orientada a las ventas sobre inversión y prevención del fraude. NOTA: Esta lista se compiló solo para su conveniencia y no es un respaldo de ningún sitio, enlace u organización.

www.serveourseniors.org

Con al menos un tercio de las acciones de cumplimiento de sus miembros que involucran a inversionistas senior, NASAA desarrolló este sitio web para proporcionar recursos para inversionistas senior, cuidadores familiares, la industria de valores y formuladores de políticas. La explotación financiera senior causa la pérdida de millones de dólares cada año. (en inglés).

www.saveandinvest.org (en español)
La Fundación FINRA para la Educación del Inversionista es una organización sin fines de lucro que ofrece herramientas imparciales e información para ayudarle a manejar su dinero con confianza. Sea usted nuevo en el mundo de la inversión, o sea un inversionista con experiencia, utilice estos recursos para aprender más acerca de los productos financieros y de inversión y para evitar el fraude financiero.

mi dinero.gov/es  (en español)
Comisión Federal de Educación Financiera (FLEC), MyMoney.gov/es.  Este sitio web es un producto de la FLEC que fue creada por el Congreso, y que se compone de más de 20 entidades federales que están coordinando y colaborando para fortalecer la capacidad financiera y aumentar el acceso a los servicios financieros para todos los Americanos.

Es importante conocer las diferencias entre los proveedores de servicios financieros. Los corredores de bolsa (también llamados corredores, agentes de bolsa, asesores financieros, consultores de inversiones, vendedores de valores o representantes registrados) venden valores y otros productos de inversión y reciben una comisión de ventas por la transacción. Los corredores de bolsa están obligados a venderle valores que sean adecuados para usted en función de factores como la tolerancia al riesgo, la edad y los objetivos de inversión.

Los representantes de los asesores de inversión asesoran sobre valores y otros productos de inversión y proporcionan una gestión continua de las inversiones en función de los objetivos de los clientes. Los asesores de inversión tienen la responsabilidad fiduciaria de poner los intereses de los clientes por delante de los suyos propios al proporcionar asesoramiento de inversión.

Los planificadores financieros diseñan un plan general para que sus clientes ahorren, inviertan y administren su dinero. Los planificadores que brindan asesoramiento de inversión específico, como recomendar productos financieros o inversiones particulares, deben estar registrados o con licencia como representantes de asesores de inversiones y están sujetos a un deber fiduciario.

Ya usted sea que elija un corredor de bolsa, asesor de inversiones o planificador financiero, asegúrese de verificar el registro o la licencia, los antecedentes y el historial de empleo de la persona comunicándose con el Oficial de Servicio de la División de Valores por teléfono al 602-542-0662 o por correo electrónico, infoAZinversor@azcc.gov.

Leer más acerca de las diferencias entre los profesionales de la inversión y las preguntas que usted debe hacer antes de entregar su dinero. Adicionalmente, leer un folleto informativo, “Conozca a Su Asesor Financiero de CFPB.”